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Alta do dólar pode requerer mais juros para controlar inflação

FONTE: AGÊNCIA ESTADO

Loyola prevê que alta do dólar pode requerer mais juros para controle da inflação

Por Francisco Carlos de Assis | Estadão Conteúdo – sex, 20 de mar de 2015

A Tendências Consultoria Integrada está em pleno processo de revisão da sua projeção da taxa básica de juros (Selic). A afirmação foi feita nesta sexta-feira, 20, pelo sócio da consultoria e ex-presidente do Banco Central (BC) Gustavo Loyola, após palestra para filiados ao Instituto de Advogados de São Paulo (Iasp).

De acordo com o ex-BC, por enquanto a previsão em planilha é de um aumento de 0,25 ponto porcentual da Selic, de atuais 12,75% ao ano para 13% ao ano. Ocorre, de acordo com Loyola, que diante do realinhamento do câmbio a previsão atual de juros passa a merecer um ajuste, já que o pass-through do câmbio (repasse da alta do dólar para os preços) pode requerer mais juros para amenizar os efeitos secundários do dólar sobre a inflação.

"O aumento de juros não atua sobre a correção de preços administrados, por exemplo, mas pode dificultar a transmissão dos efeitos ao longo da cadeia", disse Loyola. Para ele, o BC já deve considerar uma inflação próxima de 8% no acumulado de 12 meses neste ano, mas o mais importante é ver o que ocorrerá com as expectativas de inflação para 2016. "Se as expectativas começarem a desgarrar é porque o BC não está conseguindo ancorá-las", disse.

Loyola concorda com o presidente do BC, Alexandre Tombini, quando ele diz que o pass-through hoje é bem menor do que era há dez anos, mas ressalva que o desempenho da economia também influencia o repasse. "Se o nível de atividade econômica é maior, o pass-through é maior. Se é menor, o repasse também é menor", disse, acrescentando que parte da diminuição dos repasses das altas do câmbio para os preços está associada ao baixo crescimento da economia brasileira.

Ainda de acordo com Loyola, agora o repasse é menor também porque o empresário está acomodando parte da alta do dólar na sua margem de lucro. Loyola acredita, no entanto que a alta do dólar, ainda que em pequena monta, deverá ajudar alguns setores da indústria que se beneficiarão da substituição de produtos importados por nacionais.

Energia elétrica e PIB

Loyola reiterou que não está totalmente descartado um racionamento de energia elétrica no País. Ainda de acordo com ele, se houver um corte de 10% no fornecimento de eletricidade no País, o impacto no PIB seria de uma diminuição de 0,8 ponto porcentual.

"Hoje a nossa previsão é de uma retração de 1,2% do PIB. Se houver o racionamento, a queda será de 2%", disse. Para 2016, de acordo com Loyola, se os ajustes do ministro Joaquim Levy forem bem-sucedidos, em 2016 a economia crescerá 1,5%.

Loyola prevê que a inflação neste ano fechará em 7,9% e que o BC terá que enviar carta ao Ministério da Fazenda explicando as razões de o IPCA ter fechado 2015 acima do teto da meta. "Mas quem deveria escrever e assinar a tal carta é a presidente Dilma, Mantega e o Arno Augustin", afirmou, referindo ao ex-ministro da Fazenda Guido Mantega e ao ex-secretário do Tesouro. "O presidente Tombini não tem nada a ver com isso."

Programa da swap

Para Loyola, o BC deverá adotar uma postura de ir abandonando o programa de oferta de swaps cambiais de forma gradual para evitar uma maior volatilidade do câmbio. "Abandonar o programa de swap cambial de uma vez geraria maior volatilidade e seria uma mudança da regra do jogo", disse o ex-BC.

Segundo Loyola, o BC tem sinalizado que quer fazer a transição sem causar mais volatilidade ao mercado. "O BC pretende abandonar o programa gradualmente", disse.

 

Texto reproduzido nos seguintes veículos: 

 

Istoé Dinheiro

http://www.istoedinheiro.com.br/noticias/economia/20150320/loyola-preve-que-alta-dolar-pode-requerer-mais-juros-para-controle-inflacao/243852.shtml

 

Infomoney

http://www.infomoney.com.br/mercados/noticia/3934765/gustavo-loyola-preve-que-alta-dolar-pode-requerer-mais-juros

 

DCI

http://www.dci.com.br/economia/loyola-preve-que-alta-do-dolar-pode-requerer-mais-juros-para-controle-da-inflacao-id454588.html

 

Portal R7

http://noticias.r7.com/economia/loyola-preve-que-alta-do-dolar-pode-requerer-mais-juros-para-controle-da-inflacao-20032015

 

 

Diário do Comércio

http://www.dcomercio.com.br/categoria/economia/valorizacao_do_dolar_pode_fazer_a_selic_subir_mais_diz_loyola_

 

Estado de Minas

http://www.em.com.br/app/noticia/economia/2015/03/20/internas_economia,629749/loyola-preve-que-alta-do-dolar-pode-requerer-mais-juros-para-controle-da-inflacao.shtml

 

Paraná Online

http://www.parana-online.com.br/editoria/economia/news/866953/?noticia=LOYOLA PREVE QUE ALTA DO DOLAR PODE REQUERER MAIS JUROS PARA CONTROLE DA INFLACAO

 

O Povo

http://www.opovo.com.br/app/economia/ae/2015/03/20/noticiaseconomiaae,3410460/loyola-preve-que-alta-do-dolar-pode-requerer-mais-juros-para-controle-da-inflacao.shtml

 

Diário de Pernambuco

http://www.diariodepernambuco.com.br/app/noticia/economia/2015/03/20/internas_economia,567369/loyola-preve-que-alta-do-dolar-pode-requerer-mais-juros-para-controle-da-inflacao.shtml

 

A Tarde

http://atarde.uol.com.br/economia/noticias/1668393-loyola-preve-que-alta-do-dolar-pode-requerer-mais-juros-para-controle-da-inflacao

 

Jornal do Comercio (Porto Alegre)

http://jcrs.uol.com.br/site/noticia.php?codn=191240

 

Diário do Grande ABC

https://www.dgabc.com.br/(X(1)S(fac51trkvsbvb1gjmj1fobkb))/Noticia/1260003/loyola-preve-que-alta-do-dolar-pode-requerer-mais-juros-para-controle-da-inflacao

 

Repórter Diário

http://www.reporterdiario.com.br/Noticia/507816/loyola-preve-que-alta-do-dolar-pode-requerer-mais-juros-para-controle-da-inflacao/

 

O Diário.com

http://maringa.odiario.com/economia/2015/03/loyola-preve-que-alta-do-dolar-pode-requerer-mais-juros-para-controle-da-inflacao/1291736/

 

Notícias do Espírito Santo

http://www.noticiascapixabas.com.br/noticia/141631/loyola-preve-que-alta-do-dolar-pode-requerer-mais-juros-para-controle-da-inflacao/

 

Folha de Vitória

http://www.folhavitoria.com.br/economia/noticia/2015/03/loyola-preve-que-alta-do-dolar-pode-requerer-mais-juros-para-controle-da-inflacao.html

 

Yahoo Notícias

https://br.noticias.yahoo.com/loyola-prevê-alta-dólar-pode-requerer-juros-controle-211900064--finance.html

 

Jornal da Manhã

http://arede.info/jornaldamanha/editorias/ultimas-noticias/loyola-prev-que-alta-do-dlar-pode-requerer-mais-juros-para-controle-da-inflao/

 

Folha da Região

http://www.folhadaregiao.com.br/Materia.php?id=343127

 

Guarulhos Web

http://www.guarulhosweb.com.br/noticia.php?nr=98492&t=Loyola preve que alta do dolar pode requerer mais juros para controle da inflacao

 

Jornal de Beltrão

http://www.jornaldebeltrao.com.br/noticia/218669/loyola-preve-que-alta-do-dolar-pode-requerer-mais-juros-para-controle-da-inflacao

 

Leme Investimentos

http://www.lemeinvestimentos.com.br/noticias/loyola-prev-que-alta-do-dlar-pode-requerer-mais-juros-para-controle-da-inflao/

 

Brunetto Consultoria

http://www.brunettocontadores.com.br/noticia/58739

 

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